Еженедельный обзор сырьевых рынков от Saxo Bank - 06.02.2009

Сырьевые фьючерсы консолидируются, однако, впереди нас ждут интересные времена.

Возможно, рынки несколько выбились из сил, однако, это не значит, что все хорошие возможности уже уплыли
Последние две недели рынки сырья не радуют нас объемами, но это не удивительно.  За последнюю пару лет они натерпелись такой волатильности, особенно это касается энергоносителей и зерна, что рынки и, соответственно, трейдеры, просто вымотались и теперь отдыхают в относительно узких диапазонах. Однако, это вовсе не значит, что мы не можем сделать никаких интересных наблюдений.

Сыраян нефть WTI
Цены на сырую нефть WTI застыли в $2-диапазоне на этой неделе, и не предпринимали никаких попыток выйти за его пределы. Сопротивление и поддержка были найдены на чисто краткосрочных уровнях, которые образуют середину торгового диапазона, сформировавшегося в начале декабря прошлого года.
Однако нефть WTI нас серьезно беспокоит накопление спекулятивных длинных позиций, которые сейчас доминируют на рынке фьючерсов, особенно на ETF. Сумма этих позиций сейчас соответствует уровням, наблюдавшимся при цене на нефть более 100 долларов за баррель. Таким образом, по мере приближения сроков погашения и отрицательного переноса доходности в размере 8-10%, фонды и ETF будут вынуждены сократить чистые позиции, переносимые на следующий месяц.
Мы полагаем, что в краткосрочной перспективе эта тема будет задавать тон и может усилить негативное давление на сырую нефть. Цены могут достигнуть новых минимумов. Мы ставим годовую цель по сырой нефти на уровне 25 долларов за баррель.

Зерно:
Цены на зерно также консолидируются в узком диапазоне в течение последних нескольких недель; однако, новости о покупателях из азиатских стран несколько оживили рынок и способствовали росту цен в конце недели. Даже пошли разговоры о возможном формировании дна.
Технический прогноз полон неопределенности, особенно для кукурузы. Тестируется 50-дневная скользящая средняя выше уровня 373.5. Прорыв выше укажет на разворот дневного тренда и может стать прекрасной возможностью для обновления длинных позиций с целью на 401.5 и 426.0 в краткосрочной перспективе. Данная стратегия опирается на моментум, поэтому нам нужно подтверждение в течение 2-3 сессий.
Учитывая передышку на рынке сырья, можно предполагать, что впереди нас ждет всплеск волатильности. Особенно на рынке энергоносителей, который подвержен риску снижения, Между тем цены на зерно, скорее всего, будут расти, при этом наиболее интересные перспективы открывает перед нами рынок кукурузы.

фондовый рынок, ммвб