Еженедельный обзор сырьевых рынков от Saxo Bank - 06.03.2009

Закрытие коротких позиций подходит к концу.

На прошлой неделе, после рекордно долгого падения, цены на золото возобновили рост, поскольку, негативной экономической статистики, кажется, не будет конца.
На прошлой неделе, после рекордно долгого падения, цены на золото возобновили рост, поскольку, негативной экономической статистики, кажется, не будет конца. Инвесторы. предпочитая золото, теряют бдительность, убаюканные ложным чувством безопасности. Остается только надеяться, что слепая вера в золото не пройдет, особенно, когда окажется, что большинство выбирают этот путь из-за отсутствия альтернативы. В эти неспокойные времена, такой подход не кажется наиболее дисциплинированной торговой стратегией. Отсутствие интересных возможностей надо использовать для переоценки стратегии.
Увеличение числа длинных позиций происходит за счет спекулянтов, которые делают золото и серебро объектом инвестиций, а не экономической ценностью. Между тем, физический спрос падает на все драгоценные металлы (на серебро в некоторых районах на 70%). Становится все сложнее оправдывать бычий тренд. Кроме того, в сочетании с укреплением доллара, это может развернуть золото в противоположном направлении.
Как можно трактовать поведение рынка? Когда золото упало с уровня $1000, началось закрытие длинных позиций. Но как только цены достигли отметки 900, вновь появились охотники за легкой добычей, в итоге число длинных позиций на рынке не изменилось. Однако рост может оказаться недолговечным. Даже если поверить в то, что золото является безопасной гаванью фоне падения фондовых рынков, то стоит обратить внимание на тот факт, что золото не достигло новых высот, тогда как акции установили новые минимумы. Признак ослабления динамики может оказаться предвестником смены настроения на рынке.
В долгосрочной перспективе, техническая картина выглядит весьма неоднозначно: формируются понижающиеся вершины, которые можно сравнить с теми, что вырисовывались в конце семидесятых. На этом основании мы по-прежнему считаем, что цены на золото достигнут уровня 780 в среднесрочной перспективе.
На неохотном рынке нефти отмечается краткосрочный рост цен на нефть. Неохотный следует понимать, как проявление нежелания поставлять нефть на минимумах в области 30 долларов за баррель на сырую нефть марки WTI пару недель назад. Таким образом, мощная коррекция контанго в преддверии сроков поставки привела к росту. Помните, что на рынке нефти уже долгое время не было настоящей консолидации, а ликвидность крайне низка.
Таким образом, наша цель по-прежнему остается на уровне 25.00 по нефти WTI, поскольку мы полагаем, что спрос на рынке расти не будет. Таким образом, без каких-либо улучшений в ближайшее время, это ралли не имеет никаких шансов. В ближайшие пару недель можно ждать падения на 5-10 долларов от отметки 45.
Скорее всего, золото и нефть будут дополнять друг друга в своем снижении в течение двух недель, как только закончится покрытие коротких позиций. И вот тогда и тот и другой товар окажутся под давлением из-за отсутствия спроса на мировых рынках.

фондовый рынок, ммвб