Внутридневная аналитика с Маршаллом Геттлером

27.06.2014г. Картина дня на рынке форекс

Члены ФРС спорят есть инфляция или нет. Сегодня ожидается несколько показателей из Европы и 1 из США. Рынки в основном в диапазоне.

• Инфляция или все же нет инфляции? Вчерашний показатель расходов на личное потребление в США (PCE), как и ожидалось, вышел на уровне 1,8% в годовом выражении (предыдущий: 1,6%). Этот показатель – премиум показатель инфляции ФРС, приближается к цели ФРС в 2%. Председатель ФРС  Джанет Йеллен после последнего заседания FOMC заявила, что "недавние показания, например, индекс CPI, были немного завышены", но эти данные "создают много шума". Был ли вчерашний рост "шумом" или все же "сигналом"? Президент ФРС Вирджинии - Лэкер - вчера выдвинул комментарий против того, что сообщила Йеллен, заявив: "Я не думаю, что последние несколько месяцев были только «шумом», я ожидаю ускорение инфляции в этом году". Президент ФРС Сент-Луиса -  Буллард вторит этому, заявив, что "инфляция набирает обороты" и добавил: "Я не думаю, что финансовые рынки поверили в то, как близко мы подошли к нашей конечной цели, и я не думаю, что FOMC поверил в то, насколько мы близки." Это большая перемена для Булларда; год назад его мнение сильно расходилось с мнением заседания FOMC, он чувствовал, что комитет не предпринимает достаточных мер для предотвращения падения уровня инфляции. Эта ситуация показывает насколько картина изменилась. Буллард также заявил, что он выступает за повышение ставок в начале 2015 года.
• Тем не менее, рынок проигнорировал эти заявления, и фьючерсы по Федеральным фондам сократились еще на 5,5 б.п. от ожиданий по ставкам на 2017 год , доходность облигаций снизилась на 2-3 б.п. по всей кривой после того, как потребительские расходы выросли меньше, чем прогнозировалось. Доллар снизился по отношению к большинству валют G10, в то  же время он вел себя смешанно против EM.
• Лично я согласен с Буллардом. "Инвесторы должны прислушиваться к комитету" –  заявил он. "А они не слушаются". Рынок в настоящее время прогнозирует первое  движение учетной ставки в сентябре или октябре следующего года, в то время, как очевидно, что некоторые члены заседания FOMC спорят, что она должна быть пересмотрена ранее этого периода. Лично мое ожидание - рынок будет постепенно сбрасывать со счетов, по крайней мере, саму возможность более раннего пересмотра инфляционного роста, и снижения уровня безработицы. Вопрос для валютного рынка:  будет ли этот ожидание достаточно сильным, чтобы противостоять падению реальных процентных ставок, которое, вероятно, произойдет, поскольку инфляция движется быстрее, чем номинальные ставки.
• В Японии на основании выхода отчетных данных по окончанию месяца сложилась смешанная картина: уровень инфляции вырос быстрее, чем ожидалось, поскольку последствия введения налога на потребление продолжают сказываться на уровне розничных продаж. С другой стороны, расходы домохозяйств рухнули в мае и падение произошло еще больше по сравнению с апрелем, а это говорит о многом. И заработная плата без учета сверхурочных выплат и бонусов падает 23-й месяц подряд. Это показывает роковую ошибку в самом центре самой политики «Abenomics»: восходящий ИПЦ - это не то же самое, что и инфляция. Инфляция является повышением общего уровня цен, в том числе и цены труда. Идея по повышению уровня инфляции в Японии заключается в попытке стимулировать экономическую активность, но если конечный результат - просто уменьшить покупательную способность населения, то он никогда так и не сработает. К сожалению, повышение налога на потребление, который резко повысил ставку CPI, скорее в ближайшем будущем приведет к меньшему ослаблению мер денежно-кредитной политики Банка Японии. Это может означать дальнейшее укрепление иены. Действительно USD / JPY, наконец, вырвалась из своего недавнего канала.
• NZD достиг почти рекордного уровня после того, как по стране было объявлено более высокое, чем ожидалось, положительное сальдо торгового баланса за май по экспорту и по импорту, превышающее ожидания. Я по-прежнему склонен полагать, что идет бычий тренд на NZD. Другие товарные валюты, RUB и CAD, также остались в выигрыше.
• Во время Европейской торговой сессии, предварительный индекс потребительских цен Германии за июнь, как ожидается, вырастет на 0,7% в годовом исчислении, что чуть выше майских 0,6%. Ускорение уровня Немецкой инфляции приведет к дальнейшему сокращению вероятности того, что ЕЦБ представит новые меры на заседании на следующей неделе, и поэтому это может повлиять на укрепление евро. Также выходит окончательный индекс потребительского доверия Еврозоны за июнь, но прогноза нет. Розничные продажи в Швеции, согласно прогнозам, показали снижение в мае, после роста в апреле, а уровень зарегистрированной безработицы в Норвегии, как ожидается, поднимется с 2,7% до 2,8% в июне. Будут объявлены окончательные сметы Q1 ВВП в Великобритании и Франции; прогнозы такие же, как и в предыдущих оценках.
• Единственный показатель мы получаем из США по данным от института Мичигана -  настроение по потребительскому доверию на июнь. Рынок прогнозирует , что он будет неизменным по сравнению с первоначальной оценкой.
• У нас есть только один выступающий на повестке дня в пятницу - помощник главы РБА Крис Кент обращается к Парламентскому комитету по вопросам недвижимости.

Рынок

Пара EUR / USD

• Пара EUR / USD снизилась после нахождения сопротивления вблизи скользящей средней за 200-период,  отскочила от уровня поддержки 1.3587 (S1), и в настоящее время готова к другому тесту возле скользящей средней. Если быки готовы продолжить  покупки на этот раз, я ожидал бы, чтобы они нацелятся на сопротивление 1,3685 (R1), что совпадает с 38.2% откатом за период спада с  8-го мая по 5 июня. RSI начал двигаться выше пересечения 50 уровня, расширяя таким образом возможности для движения вверх. Тем не менее, еще слишком рано утверждать, что произойдет разворот тренда, и в результате, я хотел бы рассмотреть недавнее наступление как корректирующую фазу, по крайней мере сейчас.
• Поддержка: 1.3587 (S1), 1.3500 (S2), 1.3475 (S3).
• Сопротивление: 1.3685 (R1), 1.3745 (R2), 1.3790 (R3).

Золото

• Золото показало снижение в четверг, и после нахождения поддержки чуть выше 1305 (S1), оно отскочило  и  торговалось практически без изменений. Учитывая, что желтый металл торгуется между этой поддержкой и сопротивлением 1325 (R1) с 19-го июля, я считаю в краткосрочной перспективе будет преобладать боковой тренд. RSI отскочил от 50 барьера и ушел выше, в то время как MACD переместился ниже, оставаясь ниже своей сигнальной линии. Смешанные сигналы, предоставляемые нашими исследованиями импульса, подтверждая занимаемую мной нейтральную позицию на данный момент. Тем не менее, при условии, что драгоценный металл торгуется выше обеих скользящих средних и выше синей линии восходящего тренда, общая техническая картина остается позитивной и четкое движение выше максимумов 1330 (R2) может усилить движение наверх.
• Поддержка: 1305 (S1), 1285 (S2), 1268 (S3).
• сопротивление: 1325 (R1), 1330 (R2), 1342 (R3).

Нефть

• WTI снизился вчера, найдя поддержку в очередной раз рядом с  отметкой 105.10 (S2) . Учитывая, что WTI продолжает колебаться между этой поддержкой и сопротивлением на отметке 107,35 (R1), я все еще вижу боковое движение. Оба исследования импульса продолжают двигаться ниже их линий сопротивления, в то время как MACD упал ниже триггера и нулевых линий. Только решительный прорыв из бокового диапазона может обеспечить ориентиры предстоящего направления движения WTI.
• Поддержка: 105.50 (S1), 105.10 (S2), 104.00 (S3).
• Сопротивление: 107.35 (R1), 108.00 (R2), 110.00 (R3).

Предоставлено брокером LogosInvest

Другие аналитические материалы по рынку форекс