• Греческие выборы – выборы в Греции были событием к которому было приковано внимание общественности на выходных, данное событие будет иметь последствия для еврозоны в течение нескольких месяцев. Действительно, учитывая влияние, которое она может оказать на выборах других стран, это может быть определяющим событием для Европы в 2015. Не стоит забывать о тесной связи СИРИЗА и партии Подемос в Испании, о чем свидетельствует присутствие лидера Подемос, Пабло Иглесиаса на сцене с Алексис Ципрас вчера (см фото). Победа СИРИЗА может повысить популярность Подемос в Испании, которая является гораздо более серьезной проблемой для еврозоны, чем Греция из-за всеобщих выборов в Испании осенью этого года.
• EUR несколько оправился вчера, вероятно, на факторе "продать слух, купить факт", так как победа СИРИЗА ожидалась.
• После окончания выборов Ципарс начал последовательно продвигаться к центристской политике, входить в коалицию с консервативными партиями «Независимые Греки», что вселит большую уверенность в инвесторов. Тем не менее, я полагаю, что еще будут потрясения на валютном рынке на фоне выборов. Греческая пресса сообщает, что новое правительство уже готово отправить в парламент некоторые из структурных реформ, осуществляемых в рамках программы Тройка. Я не уверен, как хорошо, это будет пересекаться с интересами  кредиторов Греции. Эти программы могут затормозить выход Греции из ее пятилетней программы финансовой помощи, срок которой истекает в конце февраля и оставит банки страны без ликвидности.
• Греческие банки полагаются на ЕЦБ для финансирования, но ЕЦБ предупредил, что это будет прекращать предоставление ликвидности, если Греция не достигнет нового соглашения со своими кредиторами.
• Уменьшение бремени задолженности доминировало заголовки, но это на самом деле не главное. Как FT отметил вчера, сроки погашения уже довольно длительные (в среднем 16,5 лет для Италии и Германии) и Европа может быть готова продлить их еще больше. Скорее всего, два основных момента это бюджетные перспективы и структурные реформы. Правительство должно выработать существенный профицит до процентных платежей, но сбор налогов резко упал до выборов, и сейчас снова большой дефицит снова. Первый вопрос, будет ли правительство готово собрать достаточно налогов для удовлетворения своих бюджетных показателей, или Брюссель будет снова снижать цели. На структурной реформе многое зависит от того, что законодательство введет и как отреагирует Брюссель. До сих пор, есть признаки, что обе стороны очень далеки друг от друга.
• Лучший случай: ЕС смягчает свои цели для Греции и расширяет сроки для погашения кредитов. В свою очередь, новое греческое правительство обязуется проводить дальнейшие структурные реформы. Это трудно совместить с программой СИРИЗА (ΣΥΡΙΖΑ – Коалиция радикальных левых). Они могли это сделать, и сохранить независимых греков в коалиции. EUR, вероятно, стабилизируется, временно, но QE будет держать его под давлением.
• Худший случай: Нет соглашения. Различные участники утверждают, что до июля / августа, когда облигации в EUR 6,7 млрд подойдут к сроку погашения, а затем и Греция по умолчанию. Греция получает контроль за движением введенного капитала или выходит из еврозоны.
• Средний случай: Соглашение не достигнуто, но по умолчанию предотвращено как-то. Это может потребовать провести новые выборы или, по крайней мере, изменения в членах коалиции. Даже этот сценарий, предполагает, значительный риск для евро. EUR продолжает тенденцию спада, как усиление напряженности плюс QE давления на валюту.
• CHF, как и ожидалось, ослаб после выборов в Греции, но ожидания оказались даже лучшими, это означает что потребность в безопасных убежищах сократилась. Но снова может восстановиться в ближайшие недели, если напряженность будет продолжать расти.
• RUB рухнул после того, как  Standard & Poor сократила рейтинг России ниже, чем у Moody’s and Fitch, которые уже были в самой низкой инвестиционной категории, и оставил для России негативный прогноз. Наблюдается рост напряжения в Украине и разговоры о дополнительных санкциях не помогли.
• Сегодня на первом плане: 1 оценка ВВП Великобритании за 4 квартал, ожидается, что данные покажут ускорение темпов роста начиная с 3 квартала. Учитывая слабые данные промышленного производства в октябре и ноябре, мы не удивимся темпам роста ниже консенсуса. Падением уровня инфляции удержит рынки убежденными в том, что первое повышение ставок не осуществиться до тех пор, пока не наступят всеобщие выборы в мае. Это, вероятно, сохранит GBP/USD под давлением.
• В США выйдут количество товаров на декабрь. Опубликованные данные и надежные товары исключая транспортное оборудование, дают предпосылки на отскок с предыдущего месяца. Индекс цены на недвижимость S&P/Case-Shiller на ноябрь, как ожидалось замедлился с октября. Ричмондский Федеральный правительственный производственный индекс, потребительский индекс Оргкомитета конференции и предварительный сектор обслуживания Markit PMI  должны также быть выпущены за январь. Они вероятно продолжат уверенность и поддержат доллар США.
• У нас нет спикеров на повестке дня во вторник.
• Смотря вперед на завтрашнюю встречу FOMC: есть две тенденции, с которыми возможно будет иметь дело (FOMC). С одной стороны, внутренние факторы улучшаются быстрее, чем ожидалось. С другой стороны, зарубежные факторы входят в противоположное направление быстрее. На котором из них они сосредоточатся? В моем опыте Федеральное правительство обычно отдает приоритет на национальную экономику и таким образом я не ожидаю изменений в этом месяце.
• Во внутренней экономике, рынок труда улучшился быстрее чем ожидалось. Уровень безработицы на уровне 5,6%, почти в пределах того, что ФРС считает уровнем "полной занятости", который составляет 5,2% -5,5%. Главнае причина, которая не позволяет им сразу повышать ставки - это инфляция. И заработная плата и инфляция цен значительно ниже своей цели, и особенно инфляция заработной платы практически не изменилась, несмотря на значительно более сильный рынок труда. Низкая инфляция позволит ФРС остаться "спокойным", несмотря на то, что занятость приближается к своему целевому уровню. Некоторые экономисты однако считают, что инфляция заработной платы находится только на ранних стадиях роста, в ответ на улучшения на рынке труда. Если Комитет согласен, то препятсвий для повышение процентной ставки в середине года быть не должно.
• Тем не менее за пределами США, тенденция монетарной политики, безусловно, движется в противоположном направлении. Канада, Дания и страны Еврозоны ослабили монетарную политику в последние пару недель в ответ на растущую угрозу дефляции. Тем не менее, я думаю, ответ ФРС будет другим. Хотя, конечно, некоторые государства могут пострадать от падения цен на нефть, как могут и некоторые банки, в целом снижение цен на нефть выгодно для экономики США и послужит своеобразным импульсом, возможно, даже инфляционным (в то время как цены на энергию снижаются, цены на другие товары могут возрасти при увеличении спроса). Кроме того, на последней встречи  FOMC ", хотя расчетная траектория доллара была пересмотрена, персонал пересмотрел в сторону понижения свой прогноз о том, на сколько курс доллара с прошлого лета будет сдерживать прогнозируемый рост реального ВВП." Так Комитет уже обсудил укрепление доллара в результате расходящихся денежно-кредитных политик в мире и пришел к выводу, что это не должно послужить беспокойством для экономики США.
• В результате, я все еще верю, что FOMC ориентирован на повышение ставок в середине года. Комитет, скорее всего, не обратит внимания на медленный рост заработной платы до тех пор, пока обзоры от Национальной федерации независимого бизнеса  предполагаемой заработной платы, продолжают демонстрировать тенденцию к росту и начисления заработной платы занятость продолжают расти на 200k в месяц. Поэтому я не ожидаю каких-либо существенных изменений в заявлении FOMC на этой неделе.

Другие аналитические материалы по рынку форекс