работодатели в США не видят никакого стимула, чтобы повысить уровень заработной платы. Падением уровня безработицы не оказывает большого давления на Американские компании, с целью повысить уровень компенсации. Индекс стоимости рабочей силы (ECI) - показатель заработной платы и расходов на пособия вырос на 0,6% в 4-м квартале, продемонстрировав более медленный темп по сравнению с 0,7% в квартальном исчислении за 3-й квартал и в соответствии с ожиданиями. Годовая ставка осталась без изменений на уровне 2,2%, значительно ниже средних компенсационных доходов около 3,5% за период с 2001 по 2007 года. Кроме того, 1-ая оценка ВВП США показала, что экономика замедлилась в 4-м квартале, совершенно не достигнув ожиданий и упав самыми быстрыми темпами за одиннадцать лет за 3-й квартал. Рост был замедлен плохими данными по деловым расходам, снижением расходов на Федеральный бюджет Правительства и чистый экспорт. Тем не менее, потребительские расходы выросли до самого высокого уровня со времени финансового кризиса, спровоцированные, в основном, дешевой нефтью. Рост потребительского доверия может показать лучшие темпы роста в 2015 году, но в последнее время плохая погода может снова стереть некоторый блеск этого события. Кроме того, 1-ая оценка основной PCE показала замедление. В целом, этих данных слишком мало, чтобы заставить ФРС изменить свою точку зрения на процентную ставку, но лучшие данные, чем прогнозировалось, могут подтолкнуть немного назад ожидания повышения ставки.

Овернайт, окончательный производственный отчет PMI в Китае от с HSBC низился до 49,7, незначительно ниже своих предварительных оценок 49,8 и ниже консенсуса о неизменном уровне. Данные опубликовались всего через день после официального PMI за январь, который также показал небольшое снижение, впервые с сентября 2012 года. Это, вероятно, окажет давление на Народный Банк Китая для дальнейшего смягчения. Своим неожиданным решением в ноябре, Банк снизил официальный курс процентной ставки впервые более, чем за два года, чтобы поддержать рост. На этот раз, мы можем наблюдать сочетание мер по снижению ставки и снижение резервных требований (RRR), чтобы направить больше ликвидности в экономику. Такой шаг, вероятно, будет положительным для AUD- и NZD-.

Сегодняшние события: В Европе выходят данные по производственному PMI за январь из нескольких Европейских стран, включая Великобританию, и окончательная цифра для Еврозоны в целом. Как обычно, окончательные прогнозы по Франции, Германии и Еврозоне должны совпасть с первоначальными оценками. Производственный PMI по Великобритании оценивается с нескоторым увеличением с 52,5 до 52,8.

В Канаде ожидается выход данных по производственному индексу PMI от RBC за январь. Особого внимания этому событию рынок не уделяет и предпочитает дождаться производственного индекса PMI, который будет опубликова в среду.

В США публикуются данные по окончательному производству Markit PMI и индексу промышленного производства ISM, оба за январь. Также публикуются данные по личным доходам и личным расходам за декабрь. Личные доходы растут более медленными темпами с ноября, в то время как личные расходы, как ожидается, снизятся по сравнению с предыдущим месяцем. По сравнению с предыдущим годом ключевой PCE дефлятор и основной PCE, по прогнозам, немного замедлятся, в соответствии с 1-ой оценкой за Q4 ВВП основной PCE в пятницу.

Что касается остальной части недели, в то время как в пятницу отчет по занятости в США будет в центре внимания, как обычно, есть ряд важных событий перед этим. Во вторник запланировано заседание Резервного Банка Австралии. Недавнее изменение в политике Резервного Банка Новой Зеландии и снижение ставки ИПЦ Австралии в 4 квартале ниже цели, оказывают давление на РБА с целью смягчения выбранного курса. Оказываемое давление на снижение ставки может стоить 25 б.п., но мы считаем, что Банк, скорее всего, просто перейдет к ослаблению политики. Несмотря на это, инвесторы могут быть разочарованы снижением ставки, которая, кажется, является популярной идеей в последнее время, но переключение на ослабление и намек на снижение ставки во время следующего заседания может оказаться достаточным, чтобы ослабить валюту еще больше.

В среду публикуются окончательные данные PMI в сфере услуг по странам, данные по производственным показателям которых мы получили в понедельник. В США публикуется отчет по занятости ADP, как обычно, за два дня до выхода NFP. Отчет ADP, как ожидается, покажет, что число рабочих мест в январе снизится по сравнению с декабрем.

В четверг происходит встреча Банка Англии, чтобы принять решение о размере ставки. Достаточно мало шансов по изменению в ставках, особенно после того, как два политика, которые голосовали за повышение ставки, изменили свое решение на последнем заседании перед лицом снижения инфляции. Таким образом, это событие не должно оказать влияния на рынок, как обычно. Однако, протокол заседания должен быть интересен - он выходит 18 февраля - поскольку он может показать направление того, как Банк будет действовать, если инфляция станет отрицательной.

В пятницу главным событием станут данные США в несельскохозяйственном секторе за январь. Консенсус-прогноз - увеличение заработной платы до 231К, по сравнению с 252k в декабре. Несмотря на ожидания замедления темпов роста заработной платы в январе, он по-прежнему покажет, что экономика США добавила по крайней мере 200k рабочих мест. В то же время уровень безработицы, по прогнозам, останется неизменным на уровне 5,6%, в то время как средняя почасовая заработная плата, как ожидается, немного увеличится в годовом исчислении. Такие цифры будут соответствовать более уверенному мнению FOMC о рынке труда. В заявлении заседания на прошлой неделе, Комитет сослался на "уверенные темпы” роста, тем самым дал поддержку доллару.

Также выйдет уровень безработицы в Канаде за январь.