Пятничный Non- Farm придал Доллару больше роста чем ожидалось, вышедшие данные стимулировали отличное движение. Пересмотренные данные предыдущих месяцев и рост средней почасовой заработной платы подтверждают, что рынок труда укрепляется. Подразумевается что процентная ставка по фьючерсам долгосрочных фондов Федерального резерва подскочила на 20 б.п., поскольку инвесторы сейчас твердо убеждены, что в этом году ФРС в самом деле начинает нормализацию ставки. По моему мнению, денежное расхождение продолжает двигать доллар выше.

Передовым событием этой неделе является «Тема косвенных войн на сегодняшнем валютном рынке». На прошлой неделе Народный банк Китая снизил ставку по банковским резервам. Резервный банк Австралии также снизил ставку на 25 б.п. из-за снижения инфляции и завышенного обменного курса. Это были одни из самых ярких примеров «валютной войны».

В центре внимания этой недели будут находиться ежеквартальные отчеты по инфляции Riksbank и Банка Англии. Будет ли Швецарский центральный банк следующим, кто облегчит политику? Напротив, положительные данные предлагают улучшения в экономике относительно конца прошлого года. Мы ожидаем, что улучшающиеся показатели могут снять давление с Riksbank о вводе дополнительных меры, по крайней мере на некоторое время. В контексте современных валютных войн, даже просто быть стабильным для SEK будет удачей. Что касается Банка Англии, два политика, которые голосовали за повышение ставки в прошлом месяце присоединились в голосовании к другим в вопросе удерживания ставки, так как повышен риск длительно - низкой инфляции. Ноябрьский отчет об уровне инфляции предупреждал, что инфляция упадет ниже 1%. Она может даже стать отрицательной в течение ближайших нескольких месяцев и повлияет на дальнейшее ослабление фунта.

Нефть продолжает свой рост. Цена на нефть продолжала рост в пятницу и сегодня утром рост продолжается от пятничных уровней открытия. Одним из признаков этой тенденции является то, что цены на нефть, кажется, отделены от доллара – в пятницу мы видели резкие ралли Доллара после выхода данных заработной платы, но цены на нефть продолжали рости тем не менее. Это говорит о том, что спекулянты и хедж-фонды сокращают свои короткие позиции. Похоже, что продавцы, которые играли на пронижение от 60 к 40 USD за баррель оказались спекулянтами. Они закроют свои позиции - цена возвращается. Нефть может дальше показывать рост, если они продолжат закрывать шорты.

Избыток торгового баланса Китая достиг рекордного значения в январе, но это была плохая новость для сырьевых валют, потому что движущей силой после волны был обвал импорта (-20% в годовом исчислении), а не рост экспорта, который упал на 3,2% в годовом исчислении. Падение цен на сырьевые товары, слабый внутренний спрос и падение экспорта все это привело к снижению импорта. Этот микс создает дилемму для властей в планировании курса, потому что рекордный избыток, как правило, означает, повышающее давление на CNY, но падение экспорта довод в противоположную пользу. Вероятный ответ будет в усилении мер экономического стимулирования, таких как процентная ставка или сокращение РРР. С другой стороны Китай продолжает терпеть или даже поощряет обесценивание CNY, что обостряет дефляционный угрозу, с которой сталкиваются другие страны и обостряет глобальную валютную войну.

Избыток текущих счетов Японии в декабре превысил ожидания, торговый дефицит был более узким, чем ожидалось. Экспорт вырос на 19%, а импорт вырос только на 6,7%, так как стоимости импорта сырой нефти упала на 22%. в годовом исчислении. Кроме того, доходы от инвестиций продолжают расти, так как ослабление иены улучшает ее значение. Текущий счет был с профицитом с апреля прошлого года на основе сезонных колебаний. Это может означать, некоторую стабильность для иены сейчас, до тех пор пока Банк Японии не пойдет на очередной раунд ослабления мер.

Сегодняшние основные моменты: Во время европейского дня, выходят данные торгового баланса Германии за декабрь.

Швейцарский национальный банк публикует свой еженедельный отчет о пополненных счетах, который мог бы разобоачить его в случае вмешательства в валютный рынок. Из отчета видно, что пополнение счетов продолжалось на прошлой неделе, говоря о вмешательстве банка, с целью ослабления национальной валюты . Подобное вмешательство в дальнейшем может ослабить CHF.

Из Канады мы получаем данные по строительству нового жилья за январь.

Выйдет индекс рынка труда США за январь. Этот ежемесячный индекс основывается на совокупности данных, чтобы дать лучшее представление общих условий труда в стране. Он формирует меру оценки рынка труда в целом. Индекс декабря вырос до 6,1, что после данных по занятости в пятницу добавляет признаки улучшения на рынке труда и, вероятно, толкнет доллар выше.

Остальная неделя: во вторник выйдет PPI и CPI Китая за январь. В Великобритании выйдет промышленное производство в декабре. В США выйдут данные JOLTS, которые дадут более полное представление о рынке труда США.

В среду выйдет ВВП Норвегии за 4 квартал, как ожидается останется неизменным по сравнению с 3-м кварталом. С учетом нынешних низких цен на нефть по сравнению с предыдущими кварталами, мы увидим повлияли ли цены на нефть на темпы роста страны.

Четверг – день Центральных банков, как уже упоминалось выше. Мы также получим розничные продажи в США за январь. Падение цен на бензин может стать основным заголовком, однако продажи за исключением автомобилей и бензина должны увеличиться, указывая на то, что квартал начался мощно.

Наконец, в пятницу выйдут предварительные данные по ВВП за 4 квартал для Франции, Германии и Еврозоны в целом. Предварительный рост ВВП Еврозоны за 4 квартал, как ожидается, останется неизменным с 3 квартала, в то время как данные, опубликованные в Германии, сильнейшей экономике Европы, вероятно, покажут, что экономика уверенно выросла с Q3.