∙ Доллар начинает восстанавливаться. После нескольких слабых дней, после вчерашних заявлений председателя Федеральной резервной системы Джанет Йеллен перед Конгрессом, доллар развернулся и вырос против всех других валют G10 и большинства валют развивающихся рынков, которые мы отслеживаем. Он начал укрепление после комментариев Президента ФРС Сент-Луиса Джеймса Булларда который отметил, что ФРС должна удалить "пациента" из мартовского отчета. Доллар начал укрепление после выхода основного индекса потребительских цен США за январь, который оказался выше прогнозов (+ 0,2% за месяц, + 1.6% за год) предполагая, что низкие цены на энергоносители на самом деле являются основной причиной замедления темпов инфляции, как Йелен заявляла в своем отчете. Кроме того, низкая дефляция в отчете по ИПЦ поспособствовала росту реального среднего заработка, который прибавил 1,2% мес, поддерживая ФРС в том, что рынок труда улучшается. Показатель ожидания средств Федерального Резерва вырос на 5 б.п. в долгосрочном периоде и доходность по 10-летним казначейским бумагам выросла примерно на 10 б.п. от минимумов превысив отметку в 2,0%.

∙ Евро сместился ниже и многие евро медведи, которые ожидали сигнала, чтобы войти в рынок снова решили, что настало время восстановить свои короткие позиции в евро. Участники рынка, вероятно, заметили, что в последнее время наметилась тенденция что, после резкого падения евро, оно не восстанавливается до прежнего уровня.

∙ Экономические новости по Еврозоне вчера были благоприятными, с большим чем ожидалось падением числа безработных в Германии, и ростом потребительской уверенности. Но EUR / USD не очень то отреагировал на недавние европейские экономические новости, в особенности на новости по поводу роста, возможно потому что не было признаков, что более быстрый рост выльется в более высокую инфляцию и поэтому повлияет на политику ЦРБ.

∙ В то же время, фактом остается то, что доходность по облигациям остается негативной до семи лет, возможно отталкивая инвестиции в европейские облигации. Португальская доходность ниже казначейской до 10 лет! Вполне вероятно, что имеет место некоторое бегство капитала из Европы, так как инвесторы в облигации чувствуют себя не комфортно. Совсем другая картина с Eurostoxx 50 до 13,6% в этом году в местной валюте (5,3% в долларовом выражении) и S & P 500 лишь до 2,5%. Однако я бы ожидал, что большинство из этих потоков была валюта хеджирования, по понятным причинам.

∙ Греция подтверждает отчеты о бегстве капитала. Ежемесячные данные о банковских депозитах Греции подтверждает слухи о бегстве капитала в ходе переговоров о долгах. Частные банковские депозиты сектора упали EUR 12.3bn или 7,7% в течение месяца, что является рекордом в любом случае.

∙ Нефть резко упала после статьи в Wall Street Journal, что Иран и шесть крупных держав близятся к соглашению по ядерной программе Ирана. Это позволит выйти 700 тысяч баррелей нефти на рынок, добавляя к уже огромным избыткам. Тем не менее, председатель комитета по внешним связям Сената США Боб Коркер сказал, что он представит законодательство, дающее Конгрессу право рассмотреть любую ядерную сделку с Ираном. Это делает гораздо менее вероятным, что сделка получит утверждение США.

∙ Данные Японии показывают некоторое восстановление. Данные конца месяца из Японии показали, что производство восстанавливается, но не из-за внутреннего спроса. Промышленное производство выросло быстрее, чем ожидалось 4,0% месяц к месяцу, наибольший скачок в течение четырех лет, но розничные продажи снизились больше, чем ожидалось, на 1,3% за месяц и расходы домашних хозяйств упали. Эта комбинация может убедить власти, что спрос на экспорт является важнее и поможет сохранить их сторонниками слабой иены, в отличие от последних комментариев (перед выборами в апреле), что они обеспокоены слабым воздействием иены на потребителей. Между тем, уровень инфляции практически не изменился, то есть нет непосредственной причины для Банка Японии, чтобы получить больше озабоченности (или меньше озабоченности).

∙ Сегодняшние основные моменты: В Европе, выходит немецкий индекс потребительских цен за февраль, после того как несколько стран региона выпускают свои данные в течение утра. Как обычно, мы будем смотреть на основные страны для понимания того, где могут быть основные данные, как подсказку на ближайшую перспективу. Темпы инфляции Испании и Италии тоже выходят; как ожидается, страны останутся в дефляции.

∙ В Швеции ВВП за 4 квартал, как ожидается, покажет рост по сравнению с Q3, который мог бы усилить SEK немного.

∙ В Норвегии, будет выпущен официальный уровень безработицы за февраль.

∙ В США ожидается, что вторая оценка ВВП за 4 квартал покажет, что экономика США будет расширятся более медленными темпами, чем предполагалось первоначально. Вторая оценка базового индекса личного потребления, ФРС предпочтённая мера инфляции, прогнозирует подтверждение первоначальной оценки. В феврале поступают Индекс Чикагских менеджеров по снабжению и финального Мичиганского университета потребителей. В ожидании продажи жилья за январь будут расти, по сравнению с предыдущим месяцами. Снижение продаж существующих домов на понедельник предположительно.

∙ Что касается динамики: ФРС вице-председатель Stanley Fischer, Нью-Йорка ФРБ президент William Dudley, Кливленд Президент ФРС Loretta Mester, ЕЦБ вице-президент Vitor Constancio и заместитель губернатора Банк Японии Hiroshi Nakaso принял участие в американской кредитно-денежной политической форме.