Падение доходности в облигациях предполагает, что EUR может и дальше падать. Вчера был первый день для программы количественного смягчения ЕЦБ. В то время как можно было бы подумать, что все факторы уже учтены в настоящее время, но на самом деле немецкие 10-летние доходность рухнула 8 б.п. до 0,31%, огромное движение, учитывая, как низко они уже упали (почти до рекордно низкого 0,30% февраля 26-ое). Для сравнения, доходность итальянских 10-летних снизилась только на 4 б.п. и португальские 10-летние практически не изменились. Большое движение в облигациях предполагает, что движение не было полностью заложено в рынках облигаций, что означает, что, возможно, не все полностью учтено в валютном рынке также. Это говорит о том EUR еще может и дальше падать.

Греческая ситуация по-прежнему критическая - по-видимому недавнее "решение" проблемы Греции не было никаким решением вообще. Они даже не начали переговоры. "Мало что было сделано", в соответствии с председателем Диссельбумом. "Технический уровень" переговоров между Афинами и кредиторами начнется в Брюсселе в среду. "То, что я знаю, это то, что мы можем выпустить только новые займы из европейских фондов, если есть полное согласие общего пакета, и, если они начинают реализацию программы. До сих пор две недели прошло, а ничего из этого не произошло. Таким образом, на данный момент они еще сами по себе, но мы готовы работать с ними, и мы должны начать в среду, "сказал Диссельбум. Греция по-видимому, еще не хватает EUR 1 млрд в марте. Таким образом, риск в EUR прежнему остается острым, даже в то время как QE далее снижает премию за риск в доходности европейских облигаций - не хорошая комбинация для валюты!

Еще два представителя ФРС поддерживают повышение ставок в середине года. Президент ФРС Кливленда Лоретта Mester сказала, что экономика США уже создала «устойчивый импульс" и повторила, что она "комфортна " с ростом процентных ставок в первой половине года. Это не удивительно, так как она ранее заявил, что "мы хотим, поднять ставки." Mester не голосовала в этом году. Ричард Фишер, который уходит в отставку в ближайшее время, как президент ФРБ Далласа, предостерег от слишком долгого ожидания, чтобы поднять ставки и сказал политики должны повышать ставки до того, как экономика достигнет полной занятости. Фишер известен как супер-ястреб, который больше не входит в комитет, поэтому он не будет иметь право голоса в принятии политики. С другой стороны, мы еще не слышали никаких голосов, призывающие ФРС подождать. (Примечание: вчерашнее расписание было неправильным. Президент ФРС Миннеаполиса Кочерлакота не говорил вчера.). Тем не менее, ожидания процентной ставки федеральных фондов ФРС снизились на 4 б.п. на длинных инструментах, в то время как рынок разбирается с последствиями пост-NFP движения.

Киви плачет из за испорченного молока? NZD резко упал на приостановленных торгах фьючерсами и опционами на молочные продукты и акциями молочных компании. Полиция расследует угрозу отравления детского питания пока страна остановила использование определенного пестицида. Это может привести к огромному ущербу для крупнейшего в мире молочного экспортера. Новая Зеландия экспортировала 1,2 млрд молочных продуктов в прошлом году, что составляет 29% от общего объема экспорта. Тем не менее, AUD упал даже больше чем NZD по сравнению со вчерашним открытием европейской сессии, после февральского падения индекса доверия National Australia Bank Business.

Инфляция в Китае растет с повышением цен на продукты питания. Индекс потребительских цен Китая превысил ожидания на 1,4% в годовом исчислении (ожидается: + 1,0%, предыдущее значение: 0,8%), но PPI снизился больше ожиданий в -4,8% в годовом исчислении (ожидалось -4,3% ). Инфляция сфокусирована на продуктах, возможно из за сроков Китайского Нового года: продовольственная инфляция подскочила до + 2,4% в годовом исчислении от + 1,1%, а на непродовольственные товары инфляция выросла только с 0,6% до + 0,9% , Это инфляция только непродовольственных товаров в Китае, но не продовольственная инфляция, что важно для остального мира. В любом случае, общий уровень инфляции остается очень низким и денежная масса в этом году ниже фактического результата прошлого года, я не ожидаю какого либо особенного роста инфляции. Учитывая известность Китая в качестве торговой страны, этот дефляционный импульс, вероятно сохранит понижение давления на цены во всем мире и продолжить "валютные войны", в которые впал финансовый в результате анти-дефляционной позиции занятой центральными банками..

Сегодняшние данные: сегодня относительно легкий день, что касается показателей. Во время европейской сессии выйдет французский индекс промышленного производства за январь, ожидается падение, разворот по сравнению с предыдущим месяцем.

В Норвегии индекс потребительских цен, по прогнозам, ускорится в феврале, вероятно, это связано с тем, что эффект снижения цен на нефть постепенно исчезает. Это может поддержать временно крону, так как рынок пытается предвидеть результат встречи 19 марта по денежно-кредитной политике Банка Норвегии.

В США выйдут только данные второстепенного значения. Индекс оптимизма NFIB малого бизнеса в феврале, как ожидается, немного вырастет, оставаясь частично ниже своего декабрьского 7-летнего максимума. В то время как этот показатель не особенно влияет на рынок, нужно обратить внимание на влияние данных ФРС по занятости. Малые предприятия используют большинство людей в США. Данные отчета JOLTS за январь, по прогнозам, показывают, что число вакансий почти не возросло. Рынок также будет наблюдать за ставкой, которую Председатель ФРС Джанет Йеллен недавно выделила как «барометр доверия работников к возможностям рынка труда». После сильных данных по занятости на прошлой неделе, вероятно, USD будет укрепляться. Также выйдут оптовые запасы за январь.

Что касается выступлений: сегодня выступят член совета управляющих ЕЦБ Эвальд Новотны, Председатель Банка Англии Марк Карни и член Банка Англии Ян Маккаферти.

Другие аналитические материалы по рынку форекс