Большая неделя для центральных банков. Это большая неделя для центральных банков G10. Четыре центральных банка проводят свои заседания политики (ФРС, Банк Японии, Швейцарский национальный банк и Банк Норвегии) и три опубликовывают протоколы предыдущих совещаний (Резервный банк Австралии, Банк Англии и Банк Японии).

Терпение или нет? Среди них, конечно, основным будет встреча Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), которая заканчивается в среду. Основным моментом будет повторит ли FOMC фразу о том, будут ли они «терпеливыми в начале нормализации денежно-кредитной политики." Председатель Федеральной резервной системы Джанет Елен недавно заявила в ее обращении к Конгрессу, что они изменили бы эту фразу по крайней мере, " еще пара FOMC встреч, прежде чем они начнут поднимать ставки. "Пара" означает два. Так что, если они уберут фразу в этом месяце, они могли бы начать поднимать ставки на июньском заседании, что было бы удобно, так как есть пресс-конференция, запланированная после него. (Далее идет Июльская встреча без пресс-конференции, затем сентябрьское заседание с пресс-конференцией). Несколько ФРС чиновников, выступая недавно сказали, что им «комфортно» с повышением ставок в первой половине года, таким образом, ожидания выросли, что ФРС может убрать слово "терпение” на этом заседании.

По стандартам FOMC, условия улучшились с момента их последней встречи 28 января. Уровень безработицы снизился, в то время как уровень участия возрос (5,6% - 5,5%; 62,7% - 62,8%). Средняя почасовая оплата растет немного быстрее (2,0% в годовом исчислении против 1,7%). Инфляция упала немного; Основа дефлятора PCE, их предпочтительный показатель инфляции, в настоящее время 1,3% в годовом исчислении против 1,4% в годовом исчислении. Но показатели инфляционных ожиданий, измеряемый уровень инфляции безубыточности или Мичиганского университета исследования показывают, что инвесторы ожидают роста инфляции в будущем больше, чем в январе.

С другой стороны, есть признаки того, что рост замедляется. По оценкам ФРС Атланты, что ВВП вырос лишь на 0,6% в квартальном исчислении в первом квартале, резко сократился с 2,2% в 4 квартале прошлого года. Может ли ФРС повышать ставки на замедлении экономики? Это не легкое решение. Тем не менее, я надеюсь, что они удалят фразу «терпение», чтобы дать себе возможность повышения ставок, когда они решат, что настало время. Я ожидаю, что это решение будет двигать доллар еще выше.

Цены на жилье Великобритании еще более замедлились. В ходе азиатской сессии Rightmove Индекс цен на жилье за март был выпущен, показывая, что цены на жилье выросли на 5,4% в годовом исчислении, по сравнению с 6,6% в феврале. Продолжающееся замедление инфляции цен на жилье в Великобритании может довлеть на фунт.

Сегодняшние основные моменты: Во время европейского дня, ЕЦБ объявит о своих QE покупках. Это покажет, насколько много куплено и на каких рынках на неделе, завершившейся 13 марта, что будет важно для оценки возможного влияния. Если им удалось достичь многого с только частью с EUR 60 млрд запланированных ежемесячных закупок, то евро может и дальше падать. С другой стороны, если они уже достигли большую часть их цели за месяц, то мы могли бы увидеть некоторую стабилизацию. Позже выступит Президент ЕЦБ Марио Драги.

В Швейцарии, Швейцарский национальный банк выпустит свои еженедельные депозиты, которые могли бы выдать возможные вмешательства банка на этой неделе в валютный рынок. На прошлой неделе депозиты немного уменьшились, пока EUR / CHF вращается вокруг 1.0670.

В США ожидается что мартовский индекс производства Эмпайр-стейт покажет некоторые улучшения бизнеса производителей Нью-Йорка, в то время как рост промышленного производства в феврале вырос по прогнозам на 0,2% месяц к месяцу, как в январе. Ожидается, что индекс рынка жилья NAHB в марте покажет небольшое улучшение. Показатели, поступающие в этом направлении, будут демонстрировать рост.

Что касается остальной части недели, во вторник заканчивает свое двухдневное заседание Банк Японии. Нет каких либо ожиданий о новых политических мерах по результатам этой встречи, но рынок всегда желает знать, что скажет управляющий Курода на пресс-конференции после. После последней встречи он заявил, что политика QQE показывает желаемые результаты и нет сейчас никакой необходимости для дальнейшего ослабления, но он не будет стесняться действовать в будущем, если этого потребует необходимость. С момента замедления инфляции некоторые члены совета Банка Японии выразили сомнения по поводу того, будут ли они в состоянии достичь поставленных по инфляции целей. Рынок будет ожидать чтобы услышать, все ли что он планирует будет делать.

Отдельно Резервный банк Австралии опубликует протоколы своих мартовских заседаний, на которых он удивил рынок оставив ставку без изменений, несмотря на ожидания о ее снижении. Протокол вероятно покажет, что главной причиной того, что банк оставил ставки на прежнем уровне является перегретый рынок жилья. Немецкий опрос ZEW выходит так же в марте. Оба индекса по прогнозам, выросли. Это может быть пятым подряд ростом индексов, в добавок к последним обнадеживающим данным из страны

В среду выйдет уровень безработицы в Великобритании в январе и протоколы заседания Банка Англии в марте. Мы не ожидаем больше от минуток, чем то, что Председатель Банка Англии Марк Карни расскажет о том, как достичь целевого уровня инфляции 2% в течение ближайших двух лет, и о том, что сила стерлингов - риск для экономики. Это также может успокоить рынки, потому что банк готов снизить процентные ставки, если это необходимо.

В четверг Швейцарский национальный банк (SNB) и центральный банк Норвегии проведет свою встречу по политике. Прогноз для SNB - удержание, в то время как Банк Норвегии, как ожидается, сократит ключевую ставку еще на 25бп. Такой результат может оказать дополнительное давление продавцов на NOK.

Наконец, в пятницу Банк Японии выпустит протоколы своих заседаний 17-18 февраля. Как обычно, это минутки не от последней встречи, а от предыдущей. Таким образом, к ним не большой интерес. CPI в Канаде за февраль, как ожидается, замедлится по сравнению с предыдущим месяцем и упадет ниже нижней границы целевого диапазона Банка 1% -3%. Наряду с низкими ценами на нефть это, вероятно, сохранит CAD под давлением продавцов.

Другие аналитические материалы по рынку форекс