1,10 держится снова. Еще раз 1,10 барьер оказался слишком значимым для EUR/USD. Несмотря на более обнадеживающие европейские данные (лучше, чем ожидалось, исследования Ifo) и разочаровывающие данные США (хуже, чем ожидалось, заказы на товары длительного пользования), пара находится только несколько минут над 1,10 барьером перед тем как вновь сойти вниз. Мы, кажется, готовимся к еще одному вызову этой линии в начале торгов сегодня утром. Тем не менее, фундаментальные фон незначительно отличаться от рынка облигаций вчера проигнорировав слабые данные по США. Ожидания ставки по федеральным фондам ФРС выросли на 3 б.п. вчера в то время как доходность облигаций выросла на 4-5 б.п. по всей кривой и инфляционные ожиданий также выросли, возможно, из-за роста цен на нефть (см ниже). Между тем кажется FX рынке наступит некое спокойствие и достижения большего консенсуса, как показывает более узкий торговый диапазон EUR/USD каждый день: 3.99% в прошлый четверг, 2.53% пятница, 1,74% понедельник, 1,27% во вторник и 1,04% среда. Большой вопрос, какое направление выберет рынок: над 1,10 или под 1,0890.

Скачки на нефть из за авиаударов Саудовской Аравии. Цены на нефть первоначально упали в среду после того как Управление Энергетической Информации США (EIA) подтвердил еще одно увеличение запасов нефти, но потом рынок развернулся и цены резко выросли на фоне новостей, что Саудовская Аравия начала бомбить в Йемене. Саудовская наступление повышает и есть вероятность того, поставки в Ближний Восток могут быть нарушены. Йемен не является весомым поставщиком нефти (он производит только 133 000 б/д), но в одном конце страны есть Баб-эль-Мандеб, 3.2km (2 мили) недалеко от воды. По оценкам 3.8mn б/д проходит через этот узкий участок, так как нефтяные танкеры плывут из Персидского залива в Суэцкий канал. Если он будет закрыт, нефтяным танкерам нужно будет обходить Африку, чтобы поступать на рынки Европы и Америки, добавив, много дней в пути и значительное повышение стоимости транспорта.

На мой взгляд, в последние месяцы мы видели многочисленные угрозы в странах Ближнего Востока, таких, как распад Ливии и ISIS в Ираке, и до сих пор поставки только увеличиваются. Я собираюсь быть оптимистом и предположить, что на этот раз это будет ложная тревога. Между тем, запасы продолжать расти, как последние данные показали. При нынешних ставках, склад в главном порту погрузки США Кушинга, штат Оклахома будет полон к концу июня. Тогда что? Ничего не оставалось делать, как сбросить нефть на рынке по любой цене. Так если предположить, что Саудовский набег не приводит к какому-либо перебою в поставках, я ожидаю, что цены достигнут новых минимумов в течение ближайших нескольких месяцев. Однако, это невозможно сказать, когда рынок развернется, не беспокоившись о боевых действиях, а заботясь о хранении. Это зависит от того, как пройдут боевые действия, что никто не может предсказать.

Тем не менее, рост напряженности на Ближнем Востоке, скорее всего, спровоцирует давление на валютных рынках. AUD и NZD показали худшие результаты ночью как неприятие риска попасть на рынок, в то время как JPY и чувствительный к нефти NOK и CAD только выиграли.

Сегодняшние новости: Во время европейской сессии, мы получим окончательные данные по ВВП за 4 квартал для Франции. Окончательные данные, как ожидается, подтвердят предварительные данные роста и реакция рынка может быть ограничена, как обычно.

В Еврозоне денежная масса M3, по прогнозам, выросла на 4,3% в годовом исчислении в феврале, это небольшое ускорение от 4,1% в годовом исчислении в январе. Скользящая средняя 3-месячный период ожидает ускорение, если прогнозы будут выполнены. Мы могли можем видеть, что банковское кредитование станет положительным по отношению к прошлому году, впервые с марта 2012 года. Согласно этих данных можно предположить, что предварительные меры ЕЦБ для стимулирования роста денежной массы, такие как целевые долгосрочные операций по рефинансированию (TLTROs), уже вступили силу еще до того как, программа QE началась в марте. Можно еще добавить к последним данным, указывающие зарождающееся восстановление в экономике Европы.

В Норвегии, уровень безработицы AKU за январь, по прогнозам, остался без изменений на уровне 3,7%. Официальный уровень безработицы за тот же месяц вырос, таким образом, что возможность для увеличения уровня безработицы AKU высока, что может утвердить NOK-отрицательным.

В Швеции, положительное сальдо торгового баланса в феврале ожидает небольшое увеличение. Это несколько усилит SEK.

В Великобритании ожидается, что объем розничных продаж за февраль будут расти, поворот по сравнению с предыдущим месяцем. Это усилит GBP, по крайней мере временно, так как рост розничных продаж в Великобритании, как правило, связаны с более сильным фунт. В настоящее время, пока не ясно, что бюольше влияет на фунт, экономика или политика. Или, может быть, в это время фунт под влиянием комментариев губернатора Карни и его друзей о возможном пути процентных ставок.

В США, мы получаем данные по безработице за неделю, завершившуюся 21 марта и также выходят предварительные данные Markit для сферы услуг PMI за март.

У нас есть несколько спикеров на повестке дня в четверг: президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард, президент ФРС Атланты Деннис Локхарт, президент ЕЦБ Марио Драги и управляющий Банка Канады Стивен Полоз.

Другие аналитические материалы по рынку форекс