• Доллар продолжает ралли. Те из вас, кто торгует на Nonfarm Payrolls следует выделить заметку красным по поводу последней недели в вашем торговом журнале. Nonfarm Payrolls получили самый большой промах за период чуть больше года, а ставка по фьючерсным фондам ФРС продолжает расти каждый день. Неделю спустя (т.е. сегодня) доллар открылся выше, чем это было неделю назад против всех валют большой десятки и большинства валют развивающихся рынков, которые мы отслеживаем. EUR / USD достиг 1,0568 в конце европейской/в начале нью-йоркских торгов в пятницу, почти достигая недавних минимумов 15 марта 1,0458, в то время как GBP/USD нарисовал новый минимум этого цикла 1,4587. Урок заключается в том, что Nonfarm Payrolls являются важными, но не решающими данными. FOMC имеет значительную свободу, так что то как чиновники интерпретируют данные имеет значение. В пятницу мы услышали комментарии Президента ФРС Ричмонда Лакера и других членов FOMC, которые заявили, что последние слабые данные "могут быть отнесены к сезону неблагоприятных погодных условий." Он сказал, что на совещании в марте FOMC было "довольно существенное" количество людей в пользу повышения ставки в июне. В протоколе было указано, что "несколько" людей поддержали повышение, но сколько составляют эти "несколько" никто не объяснил. Из того, что мы слышим от участников, многие из них по-прежнему хотят начать ужесточение в кратчайшие сроки. Расхождение в денежной политике остается основой поддержки USD.

• Канадская статистика временно повысила CAD. По канадцу было несколько хороших моментов для входа в пятницу после того, как стало известно, что количество рабочих мест неожиданно выросло в марте, частично из-за найма в отрасли природных ресурсов. Между тем, объем строительства нового жилья вырос в том же месяце. Новости в дополнение к другим последним данным, таких как сужение дефицита торгового баланса в феврале и меньше, чем ожидалось, сокращение ВВП в 1 квартале, развевают опасения, высказанные Банком Канады о том, что слабость в экономике может быть с "перегрузом" в Q1. Поэтому менее вероятно, что Банк Канады снизит ставку на этой неделе (см. ниже).

• Невероятные разочарования в китайском экспорте стимулируют ралли фондового рынка. Если вы думали, что было трудно торговать NFP, представьте себе, пытаться предугадать движения китайских акций! Данные о торговле марта опубликованные сегодня показали неожиданное крушение экспорта, который упал на 15,0% в годовом исчислении (ожидаемый результат: + 9,0%). Положительное сальдо торгового баланса неожиданно снизилось до $ 3,1 млрд (ожидалось: 40.1млрд USD). Цифры марта ошибочны и часто занижены; например, страна имела торговый дефицит в марте 2013 и в марте 2010 года, тем не менее, в сочетании со слабыми данными экспорта из Южной Кореи, скорее всего, они добавят вялый внутренний спрос и замедление инвестиций, чтобы оказать давление на китайскую экономику. Результат: запасы Шанхая составляют 1,5%! Один управляющий на Bloomberg объяснил это красиво: "Торговые цифры не хорошие, но это придаст рыночным ожиданиям большего стимула." Другими словами, плохая новость — это хорошая новость. Проблема в том, что правительство, вряд ли запустит такую программу стимулирования долга, на которую надеется рынок, и даже если они и попытаются, предельная эффективность дополнительного финансового стимула, вероятно, будет довольно низкой, учитывая сколько уже сделано. Я ожидаю, что инвесторы будут разочарованы в конечном итоге и рынок отступит. Это будет иметь серьезные последствия для AUD. AUD / USD резко упал сегодня утром после того, как вышли данные по торговле. Я по-прежнему придерживаюсь медвежьего взгляда на AUD.

• Отчет по обязательствам трейдеров показывает, что инвесторы по-прежнему продают EUR. Отчет показал, что инвесторы закрыли только небольшую часть своих коротких позиций по EUR; они остаются в подавляющем большинстве в коротких позициях по EUR и в длинных по индексу DXY.

• Сегодняшние важные данные: календарь очень слабый сегодня. Стоит отметить только один индикатор во время европейского дня – еженедельные данные по депозитам Швейцарского национального банка. Депозиты были устойчивыми, указывая, что SNB не вмешивается в рынок. • Сегодня нет важных событий или показателей, публикуемых во время американской сессии, и никакие ораторы не выступают на повестке дня в понедельник.

• Что касается остальной части недели, то очень важный день в среду, состоятся две политические встречи центральных банков: ЕЦБ и Банка Канады. На своем последнем заседании, ЕЦБ объявил детали программы QE и первый месяц его реализации уже увенчался успехом. Банк достиг свою 60 млрд цель, так как купил около 50 млрд государственных облигаций и 10 млрд от других своих программ. Таким образом, ожидания новых мер ограничены. Там могут быть некоторые комментарии о Греции. Банк Канады, как ожидается, сохранит ставку без изменений, поэтому влияние рынка будет зависеть от тона заявлений. Последние хорошие данные могут принести более оптимистичное заявление и рост канадца, особенно учитывая короткую позицию по CAD спекулятивного сообщества.

• Во вторник, выходит индекс потребительских цен Великобритании за март. Он как ожидается, останется на нуле, а основные компоненты как ожидается, останутся на уровне 1,2%. Пока инфляция падает, это отодвигает ожидания повышения процентных ставок. Таким образом, падение может быть отрицательным для GBP. В США, розничные продажи в марте выходят. Обе цифры, согласно прогнозам, подскочили после падения в феврале. Сильный отчет может добавить к силе доллара США.

• В среду, помимо двух встреч центрального банка у нас также есть ряд важных показателей из Китая: Q1 ВВП, розничных продаж, промышленного производства и инвестиций в основной актив за март. Q1 ВВП, как ожидается, замедлится до 7,0% в годовом выражении с 7,3%. Это цель правительства, так что не обязательно бить тревогу. Тем не менее, скорость роста ниже ожидания может ослабить AUD и NZD.

• В четверг, уровень безработицы в Австралии в марте, как ожидается, останется неизменной на уровне 6,3%, а занятость увеличится на ту же величину, как и в феврале. Это усилит AUD немного. В США, выходят строительство нового жилья и разрешения на строительство за март. Даже при том, что данные, скорее всего демонстрируют смешанное состояние, рост строительства нового жилья и снижение разрешения на строительство, общая тенденция согласуется с улучшением рынка жилья, которые могли бы повысить уверенность и поддержку USD.

• В пятницу данные по занятости в Великобритании выйдут. Уровень безработицы за февраль несколько сократится, что может быть положительным для GBP, но в то же время рост средне недельного заработка, как ожидается, замедлится, так эффект вероятно, будет не-событие или даже GBP -отрицательное. Из США и Канады, мы получаем ИПЦ за март.

• Наконец, G20 министры финансов и управляющие центральных банков встретятся в Вашингтоне в четверг перед весенней сессией МВФ. Все гранды мирового финансового мира будут там, и, вероятно, будет много выступлений. На прошлой неделе министерство финансов США раскритиковал ряд стран по чрезмерной зависимости от денежно-кредитной политики и недостаточного использования фискальной политики для стимулирования спроса. В результате Германия может быть подвергнута критике за профицит счета текущих операций, но страна, будет игнорировать любую такую критику, так как они делали до сих пор.