• ИПЦ США, Йеллен. Что-то повлияло на восстановление восходящего тренда по доллару. Объявление в пятницу о лучшем, чем ожидалось, росте основного ИПЦ США, в сочетании с некоторыми воинственными комментариями Председателя ФРС Джанет Йеллен, восстановили восходящий тренд доллара в настоящее время. "Если экономика продолжает улучшаться в соответствии с моими ожиданиями, я думаю, будет уместно в какой-то момент в этом году сделать начальный шаг, чтобы поднять ставку по федеральным фондам", прозвучало в ее заявлении. Как я уже говорил на прошлой неделе, ее мнение – и мнение FOMC в целом - значительно отличается от рынка. Хотя Йеллен заявила, что она ожидает «постепенные» темпы нормализации, рынок в настоящее время установил % ставку по федеральным фондам на конец 2017 в размере 1,74%, что составляет около половины того, что ФРС прогнозировал в марте (между 3,2% и 3,6 %, в зависимости от того, как Вы будете его считать). USD вырос по всем направлениям сегодня утром, в связи с ростом ожиданий в пятницу. Я ожидаю, что они будут продолжать расти и вслед за ней продолжится тенденция повышения доллара.

• Испания голосует за партию анти - жесткой экономии = EUR отрицательный. Местные выборы в воскресенье в Испании завершились несколькими крупными победами партий анти-жесткой экономии - партий PODEMOS и Ciudadanos. Между тем, правящая Народная партия получила худший результат в муниципальных выборах за последние 24 года. Похоже, результат этих выборов еще более усугубит процесс разрешения греческого кризиса, потому что Испания не захочет признать мятежный подход коалиции СИРИЗА. Такой поступок покажет Испанским избирателелям, что выбор такой партии, как PODEMOS, может произойти при уступках. Я ожидаю, что правящие партии Испании и Португалии будут зарываться каблуками в землю в переговорах с Грецией, что сделает еще более затруднительным достижение урегулирования.

• Дефицит торгового баланса Японии сужается. Торговый дефицит Японии показал замедление в апреле в то время, как экспорт вырос больше, чем ожидалось (8% в годовом сопоставлении вместо ожидаемых 6%). Объем экспорта в США и в Китае вырос, при этом экспорт авто в США также показывает прирост. Тем временем, импорт упал на 4,2% в связи с падением цен на нефть. Пара USD / JPY выросла, несмотря на то, то рынки Токио открылись резко наверх.

• Спекулянты продолжают сокращать свои позиции. Еженедельный отчет по обязательствам трейдеров показал, что спекулянты продолжают урезать свои длинные позиции в долларах США и краткосрочные валютные позиции. Это заставляет рынок снова увеличить лонги по USD, если окажется, что восходящий тренд по доллару дейсвительно возобновится.

• Сегодняшние события: вероятно, сегодня будет спокойный день на рынках, поскольку сегодня закрыты рынки США и Великобритании в связи с Днем Памяти и весенними каникулами в банковском секторе, соответственно, в то время как несколько стран континентальной Европы отмечают День духов. Сегодня выходят данные только по японским торговым показателям, но и те уже вышли.

• Во вторник публикуются заказы на товары длительного пользования в США за апрель. Если основные данные - по товарам длительного пользования без учета транспортного оборудования – выйдут со значительным увеличением, как того ожидает рынок, то можно наблюдать возможное начало разворота в сфере бизнес-инвестиций, и это сделает доллар бычьим. Также выходят данные по продажам новых домов за апрель. Если после более благоприятных, чем ожидалось, данных по новому жилью и разрешениям на строительство, которые вышли во вторник, продажи новых домов продемонстрируют укрепляющийся жилищный сектор, это может поддержать USD.

• В среду главным событием станет встреча Банка Канады и решение о ставке, только одна встреча Центрального Банка из G10 на этой неделе. Рынок не ожидает никаких изменений в направлении политики, поэтому влияние на CAD будет зависеть от тона высказывания и прогнозов Банка по росту инфляции. Я ожидаю более оптимистичное заявление в соответствии с недавней речью главы Банка Канады - Полоза, который сказал, что два столпа политики – это целевой показатель инфляции в 2% и достижение цели по экономическому выходу на полную мощность к концу 2016 года. Если цена на нефть удержится на высокой отметке, это может несколько усилить CAD.

• Также в среду публикуются протоколы заседания Банка Японии за 30 апреля. Это протоколы не с последней встречи, а с предыдущей, где они столкнулись с реальностью и это понизило их прогнозы по инфляции. Учитывая, что на своем последнем заседании они удержали курс политики стабильным, протокол предыдущего заседания не должен вызвать большой интерес.

• В четверг выйдет 2 оценка ВВП Великобритании за 1 квартал и, как ожидается, она будет пересмотрена, подтверждая скромные темпы роста в начале 2015 года. Ожидаемый пересмотр вместе с недавними сильными данными, которые свидетельствуют о еще больших темпах роста в Q2, скорее всего, поддержат GBP. В США мы получим безработицу за неделю, завершившуюся 23 мая, и ожидаемые продажи домов за апрель.

• В пятницу, в ходе азиатской сессии, как обычно выйдут данные из Японии. Упор будет сделан на курсе Национального CPI за апрель и Токио CPI за май. Курс национального CPI в апреле, вероятно, упадет до нуля, теперь эффект от роста налога на потребление в апреле 2014 года выйдет в годовом исчислении. Это может повысить ожидания дальнейшего смягчения Банка Японии, хотя, как я уже говорил, это, вероятно, не произойдет в течение нескольких месяцев в ближайшее время.

• Ожидается, что Q1 ВВП США будет пересмотрен в сторону понижения, это говорит о том, что экономика США сократилась на 0,9% в квартальном исчислении SAAR, пересмотр в сторону понижения с + 0,2% в квартальном исчислении видели в первой оценки. Я бы смотрел на мягкие данные за Q1 с недоверием и сосредоточился бы главным образом на данных, показывающих улучшение в экономической активности в Q2.