Еженедельный обзор товарного рынка от Saxo Bank - 24.10.08

Основным драйвером на рынке остается отказ от использования заемных средств.

В условиях беспрестанно растущей неопределенности на рынках капитала и очень мрачного прогноза по мировой экономике мы ждем, что медвежий импульс на энергетическом рынке и рынке драгоценных металлов сохранится.
Энергетический сектор:
Сегодняшнее решение ОПЕК сократить добычу нефти на 1.5 млн. баррелей в день, казалось, не произвело положительного эффекта на цены, так  как даже после сообщения этой новости нефть WTI продолжила падать.
Я считаю, что такое решение «поддержать» рыночную цену стало бесполезным шагом. Однако если и когда рынки немного успокоятся, мы можем начать пожинать плоды, что фактически может выразиться в серии снижений производства ОПЕК, если принимать во внимание их методику в предыдущие циклы снижений.
Сейчас рынком управляют только эмоции и страх мирового экономического замедления.
Мы достигли нашей цели, поставленной 4-5 месяцев назад, когда ставили на падение нефти WTI с максимумов до области $82.00. С тех пор нефть несла потери, и мы переместили нашу цель ниже до $55.00 в краткосрочной перспективе.
Мы думаем, что уровень $55.00 предоставит хорошую возможность для открытия новых длинных позиций на долгосрочную перспективу. Это означает, что мы будем следовать строгой дисциплине, и эта инвестиция будет составлять лишь малую часть нашего портфеля. 
Наша долгосрочная стратегия основана на структурных трудностях, которые продолжают переживать сырьевые товары, а именно сложности на стороне предложения. Это применимо к сельскохозяйственному сектору и продуктам энергетического сектора.

Рынок драгметаллов:
Цена на золото и серебро продолжает падать, подтверждая нашу точку зрения, высказанную пару недель назад о том, что инвестирование в золото как в актив-убежище уже не имеет смысла.
Однако силу доллара невозможно игнорировать, так как именно она является главным фактором распродажи. К нему добавляется еще фактор отказа инвесторов от использования заемных средств, который усиливает медвежий импульс.
Наша краткосрочная-среднесрочная цель находится в области 632.00  в расчете на то, что падение цены продолжится. Но, пожалуйста, имейте в виду, что сейчас не то время, когда изменение цены на $20.00 сигнализирует о сильном движении, поэтому в очередной раз рекомендуем использовать небольшой уровень средств, позиционируясь на рынке, чтобы быть готовым к высокой волатильности.
Наша цель основана на технических факторах. Пока мы не будем побуждать вас открывать новые длинные позиции на уровне 632.00, но хотя бы используйте этот уровень, чтобы зафиксировать прибыли по коротким позициям.