Доллар восстанавливается, но ожидания ФРС нет. Доллар восстановился вчера. Он устойчиво торговался против фунта и вырос против всех других валют G10 даже в то время, пока рынок продолжает сокращать надежды на ужесточения со стороны ФРС и когда падает доходность облигаций США. Противоречия между ростом курса доллара, и тем, что происходит на рынке процентных ставок немного трудно понять, но ключ может быть в нефти: цены на нефть продолжили падать, потянув за собой связанные с сырьевыми товарами валюты еще ниже. Главной темой на рынке, кажется, являются опасения по поводу дефляции. Медь достигла пятилетнего минимума. В ситуации глобальной дефляции, все Центральные Банки столкнутся с аналогичными ограничениями, но относительное движение останется прежним: США будут первыми в ужесточении, даже если данные будут обратными. Таким образом, некоторые меры по укреплению доллара совместимы с ожиданиями увеличения ставки ФРС до тех пор, пока они идут вместе с уменьшением ожиданий от других Центральных Банков.

Политики начинают воздействовать на фунт. По опросам предстоящих выборов в мае в Великобритании, ожидается непредсказуемый результат, который, вероятно, ослабит фунт. Опросы противоречивы: один опрос, опубликованный в понедельник, был следующим: Консервативная партия обогнала Демократов на 6 процентных пунктов (34% -28%), еще один опрос был таким, что Демократы вели на 5 п.п. (37% -32%). Похоже, что запал со стороны Демократов уменьшается, но вопрос в том, сможет ли любая из сторон получить большинство колосов. В противном случае, будет трудно прийти к результату в дискуссиях, и, вероятно, результат будет слабым. Либо, этот результат будет отрицательным для фунта. Политики увеличивают риск для фунта.

CAD - основная жертва снижения цен на нефть. Плохие данные по Канаде вчера спровоцировало рынок определиться с ценой незначительным снижением от Банка Канады, который толкнул USD / CAD далее к отметке 1,20. Опрос DI по перспективам бизнеса Канады за Q4 для будущих продаж упал с 35 до 8 (ожидается: 29), в то время, как инфляционные ожидания ниже целевого уровня, выросли. Я ожидаю, что CAD будет одной из самых слабых валют в настоящее время. Хотя он может извлечь выгоду из относительно сильной Американской экономики, зависимость от нефти (24% экспорта) делает его чистейшим энергетическим игроком в G10. Корреляция USD / CAD с ценами на нефть даже (чуть-чуть) больше, чем у USD / NOK.

Профицит текущего сальдо Японии был больше, чем ожидалось в ноябре. С учетом сезонных колебаний, вместо падения примерно на одну треть, он был в основном стабильным по сравнению с предыдущим месяцем, как и ожидалось. Торговый баланс по-прежнему в дефиците. То, что происходит, похоже на ослабление йены, но стоимость доходов йены в других валютах растет и возрастают входной баланс. Этот эффект может уменьшаться с течением времени, однако, погашенные облигаций заменяются новыми, по более низким процентным ставкам.

Сальдо торгового баланса Китая снизилось в декабре, в соответствии с прогнозами.

Сегодняшние события: ИПЦ за декабрь в Великобритании, как ожидается, снизится до 1%, в основном, за счет более низких цен на энергоносители. Снижение подтверждает прогноз ноябрьского доклада Банка Англии по уровню инфляции о том, что инфляция, вероятно, упадет ниже 1% в течение 6 месяцев. Это может отодвинуть еще дальше ожидания по ужесточению, и добавит негативных настроений по отношению к GBP.

CPI в Швеции, как ожидается, отобразит, что страна попала в глубокую стадию дефляции. Протокол декабрьского заседания Банка Швеции подтвердил, что готовятся нетрадиционные меры и они могут быть использованы, если цены не восстановятся. Учитывая дальнейшее снижение потребительских цен, это может побудить Банк Швеции принять дальнейшие меры уже на февральской встрече. Это, вероятно, увеличит давление продавцов к SEK. Также выходит страновой отчет PES по уровню безработицы за декабрь.

В США выходят данные второстепенного значения. Индекс оптимизма малого бизнеса от NFIB в декабре, как ожидается, незначительно увеличится до самого высокого уровня с февраля 2007 года. Несмотря на то, что этот показатель не особенно влияет на рынок, на него стоит обратить внимание из-за акцента ФРС на рынке труда. Малые предприятия трудоустраивают большинство людей в США. Количество новых мест за ноябрь, по прогнозам, незначительно увеличится. После выхода сильных данных по оплате труда в несельскохозяйственной сфере, это, вероятно, поддержит доллар.

Что касается спикеров, будет выступать член Совета управляющих ЕЦБ Эвальд Новотны. Вчера он сказал, что ЕЦБ не предстоит ждать слишком долго, чтобы побороть дефляцию. "Важно, что кто-то принимает риски дефляции всерьез и устраняет их", сказал он.

Другие аналитические материалы по рынку форекс