EUR ослабевает перед заседанием Европейского центрального банка. Примечательной особенностью рынка вчера была слабость евро в преддверии сегодняшней встречи ЕЦБ. Это наводит меня на мысль, что валютный рынок еще не полностью учел воздействие QE, несмотря на то, что доходность облигаций в еврозоне упала до абсурдных уровней. В прошлом году, дни заседания ЕЦБ были важные дни для EUR / USD - средний диапазон для пары в эти дни ЕЦБ составлял 0,97%, что почти вдвое больше среднего дневного диапазона 0,57% за год в целом. Большинство других валют показывают небольшую волатильность (против USD) на ЕЦБ днях. Тем не менее, по крайней мере, в ближайшие несколько месяцев я не ожидаю каких-либо изменений в политики ЕЦБ и, следовательно, я не вижу никаких оснований для каких-либо резких шагов в валюте на ЕЦБ дней. ЕЦБ вряд ли расширит свою программу количественного смягчения, так как пока не было шанса судить об успехе программы. Они не склонны уменьшать программу до тех пор, пока инфляция не вернется к своей цели. Таким образом, вчерашний шаг свидетельствует о том, что программа QE ЕЦБ, может привести к ослаблению валюты. EUR может упасть еще ниже сегодня, так как ЕЦБ, скорее всего, повторит свое обещание держать QE на месте, пока программа не окажется успешной в повышении инфляции.

CAD укрепляется на заявлениях Банка Канады. Банк Канады сохранил процентные ставки без изменений, как ожидалось, но тон заявлений был менее «голубиным» чем ожидалось. Банк заявил, что риски по всему профилю инфляции сейчас более сбалансированные, и что текущий уровень денежной политики стимулирования еще уместно, намекая, что они могли бы избежать снижения процентных ставок на следующем заседании, а также. USD / CAD рухнул на освобождение, но восстановился до торговаться вокруг линии поддержки 1,2430. Ставка по-прежнему в треугольной формации и выше ключевой поддержки барьера 1,2370. На наш взгляд, сильные данные NFP в пятницу, скорее всего, возможно, отправит пару еще выше 1,2500.

Смешанные движение на рынке нефти. WTI рос вчера, третий день подряд, на новостях о том, что запасы выросли только на 536 000 баррелей в последнюю отчетную неделю против роста более чем на 1 млн баррелей до сих пор каждую неделю в этом году. Замедление указывает, что США питания начинает реагировать на более низкие цены на нефть. В отличие от этого, Brent снизилась незначительно, так как Саудовская Аравия вновь обещает не сокращать производство. Учитывая различия в ответах американских производителей и производителях Ближнего Востока, мы можем видеть разрыв между WTI и Brent и дальше.

Каковы будут основные вопросы для ЕЦБ сегодня? Там будет два основных вопроса сегодня. Во-первых, рынок будет искать разъяснений по поводу программы количественного смягчения ЕЦБ, которая должна начаться в этом месяце. Во-вторых, будет интерес к пересмотру экономических прогнозов, особенно на начало 2017. Некоторые из вопросов, которые мы надеемся, прояснят:

• - Когда именно они начнут покупать облигации с рынка?
• - Как они будут координировать закупки, которые, как предполагается, будет осуществляться национальными центральными банками, а не ЕЦБ напрямую?
• - Они сказали, что они будут покупать 60 млрд EUR общественной и частной задолженности. Каковы цели для государственного сектора против облигаций частного сектора каждый месяц? Будут ли они готовы покупать облигации с отрицательной доходностью, чтобы достичь этой цели?
• - Чего они ждут, чтобы начать покупку облигаций? Около половины облигаций еврозоны проводятся европейскими банками и финансовыми учреждениями. Они не могут продать по той простой причине, что для них начнутся трудные времена. В отличие от этого, 36% из облигаций принадлежат иностранцам, которые могут быть более готовы зафиксировать прибыль и инвестировать вырученные деньги в другое место (например, в казначейские облигации). В этом случае, QE может быть отчетливо евро-отрицательным.
• - Что произойдет, если они не cмогут найти достаточно облигации для покупки? Будут ли они готовы к примеру, покупать акции, как это делает Банк Японии?
• - В протоколе январского заседания отмечено, что закупки могут ориентироваться на «бенчмарк», и что для суверенных и агентских облигаций бенчмарк "может быть определен на основе ключевого капитала ЕЦБ." Какие именно детали этого бенчмарка? Кроме того, если это не касается облигаций частного сектора, как будет определяться их покупка?
• ЕЦБ заявил, что покупки облигаций будут продолжаться "пока мы не увидим устойчивой корректировка на пути инфляции ..." Что именно это значит? Насколько сильное регулирование, и как долго это продержится?
• -Главный экономист ЕЦБ Питер Прает недавно заявил, что ЕЦБ "видит новый поворот событий" в экономике еврозоны. Будут ли действовать их прогнозы в итоге? Сильная экономики важна для успеха QE, потому что банки будут готовы продать свои облигации, если они будут думать, что они смогут использовать деньги, чтобы обеспечить кредиты. Таким образом, чем сильнее экономика, тем более успешным будет QE, вероятно.
• - 2017 прогнозные данные будут обнародованы на этой встрече. Каковы их ожидания по инфляции в 2017 году? Неужели они думают, что они вернутся к своей цели "не ниже, но близко к 2%"?

Банк Англии собирается организовывает встречу для принятия решения по политике ставок. Шансов на изменение не много, следовательно, влияние на рынок должно быть минимальным. Протокол заседания, однако обещает быть интересным, он будет опубликован 18 марта.

Сегодняшние показатели: Во время дня европейской торговой сессии, производственные заказы Германии как прогнозировалось снизились на 1,0% м в январе после декабрьского роста на 4,2%. Тем не менее, последние позитивные сюрпризы, преподнесенные страной, такие как январский всплеск розничных продаж, позволяют предположить, что мы можем увидеть еще одну фигуру в четверг. В любом случае, как правило, индикатор не влияет на рыночные условия, таким образом, влияние на евро вероятно будет минимальным.

В Швеции, ожидается что январское промышленное производство замедлился по сравнению с предыдущим месяцем. Что может ослабить Крону, и придать рост USD / SEK до теста сопротивления 8,4000.

Производственные заказы США за январь выросли , как ожидалось на 0,2% м, против -3,4% м месяцем ранее. После падения пяти месяцев подряд, даже скромный рост производственных заказов может быть признаком того, что США начали восстановление в 1 квартале после небольшого замедления в 4-м квартале, и, следовательно, это поддержит доллар.

Канадская Ivay PMI за февраль, по прогнозам, вырос, но все еще остается ниже критического уровня 50.

Кроме того мы имеем выступление президента ЕЦБ Драги, речи управляющего Riksbank Стефана Ингвеса и управляющего Банком Норвегии Олсена.

Другие аналитические материалы по рынку форекс