Денежно-кредитная политика расхождения, в отличии от экономики, придает Доллару силы. Он был выше по отношению к большинству валют G10, несмотря на разочаровывающие данные. Основной причиной, вероятно послужила политика денежно-кредитного расхождения в первую очередь между США и Европой, но так же и в большинстве других стран, что вчера было подчеркнуто президентом ЕЦБ Драги в разъяснениях деталей программы QE в Европе.

Во время речи Драги EUR изначально двинулся верх на известиях о пересмотренном в сторону повышения прогнозе роста ЕЦБ и оптимистическом прогнозе по инфляции на 2017 год на уровне 1,8%, просто достигая их цели "при непосредственной близости но ниже 2%" и, поэтому исключая расширение QE после конца отчетного периода в сентябре 2016. Но ралли быстро закончилось после его заявлений о том, что ЕЦБ не будет скупать облигации ниже ставки по депозитам в -0,20%. Так как ставки по двухлетним немецким облигациям торгуются ниже этого уровня до объявления , очевидно, что им надо будет продолжать покупать облигации дальше для доходности , что означает еще более сближение доходностей и дальнейшее снижение рисков по долгосрочным европейским активам. Это делает европейские облигации менее конкурентоспособными по сравнению с Казначейскими или Гос. Ценными бумагами, и поэтому может сказываться на единой европейской валюте. Драги также заявил, что для банка не составит трудности найти достаточно облигации для покупки, и отметил, что половина долга еврозоны будет содержаться за пределами зоны евро. Это означает, что среди продавцов будет много иностранцев, которые, вероятно будут извлекать прибыль из EUR облигаций и реинвестировать прибыль в высокодоходные казначейские облигации или государственные ценные бумаги.

Сильный доллар столкнулся с более неприятными сюрпризами: повышенными первоначальными заявками по безработице и падением производственных заказов США шестой месяц подряд (вопреки ожиданиям роста). Экономические новости США продолжают разочаровывать - возможно, из-за метелей или забастовки - в то время как новости Европы продолжают удивлять продолжительное время. Хотя есть расхождение в монетарной политике и США, похоже, направились в сторону ужесточения, Европа явно стремится к QE. Президент ФРС Сан - Франциско Джон Уильямс, обладающий правом голоса член FOMC, заявил вчера, что середина года может быть временем для "серьезного обсуждения" о повышении процентных ставок, так как рынок труда полная занятость и инфляция восстанавливаются. Обстановка на валютных рынках контрастирует с фондовыми; S & P 500 поднялся на 2,1% с начала года в местной валюте, в то время как Eurostoxx 50 вырос до 15%

USD / JPY открывается сегодня в Европе выше 120, третий пробой этого уровня в этом году. Рост является значительным, учитывая, что все, что мы слышали в последнее время из Токио, являются комментариями по поводу отрицательного влияния слабого иены. Например, представитель Банка Японии Takahide Kiuchi вчера заявил, что небольшие компании выразили мнение, что слабая иена толкает вверх расходы для них. Предыдущие два раза, когда пара USD / JPY пошла выше 120, она не была в состоянии удерживать этот уровень долго. Если USD / JPY сможет остаться выше 120,00 на сегодняшний день, это может сигнализировать новый торговый диапазон для пары.

Сегодняшние новости: Сегодня NFP день! Консенсус рынка для увеличения заработной платы в 235K в феврале. Это по сравнению с 257k в январе, но это будет только возврат к нормальным показателям после удивительных увеличений в последние месяцы. В среду, отчет ADP показал, что частный сектор создал более 200к рабочих мест в прошлом месяце, предположил, что в несельскохозяйственном секторе заработной платы цифра может выйти более 200k снова, в соответствии с укрепляющимся рынком труда (хотя есть много вариаций между ADP и NFP отчетами). В таком случае, это покажет, что экономика США добавила по крайней мере 200k рабочих мест на протяжении 13 подряд месяцев. В то же время, уровень безработицы, по прогнозам, уже опустился вниз на одну ступень до 5,6% с 5,7%

В то время как большая часть экономических данных США был разочаровывающими в последнее время, как уже упоминалось, пособия по безработице упали на этой неделе, предполагается, что сегодня цифра может избежать худшего из-за связанных с погодой сбоев. Налоговые поступления имели тенденцию к повышению, подразумевая, что темпы роста рынка труда также остается стабильным.

На менее позитивной ноте, повышение средней почасовой заработной платы, как ожидается, замедлится немного в годовом исчислении. Тем не менее, небольшое дефляция в CPI, опубликованном на прошлой неделе увеличила реальный средний заработок, поэтому незначительные замедления в номинальном почасовой заработной плате вряд ли изменит мнение ФРС о том, что рынок труда продолжает улучшаться. Даже если рынок начнет беспокоиться о замедлении роста заработной платы немного и продаст доллар, потери должны быть ограничены, так как валюта , вероятно, будет получать поддержку из-за активного смягчения в других центральных банках за рубежом.

Как обычно, тенденция доллара исходя из отчетов по занятости едва ли не важнее, чем сам доклад. Учитывая сильный основной спрос на USD, любое разочарование от слабого отчета вряд ли продлится долго, поскольку покупатели могут воспользоваться любым провалом, на мой взгляд.

Что касается остальных показателей, после негативных данных по промышленным заказам в Германии, объем промышленного производства в стране подтверждает, что четверг был исключением. По прогнозам объем промышленного производства ускорится, входя в корзину положительных данных и предполагая, что на самом деле Германия восстанавливает свои позиции в качестве электростанции Еврозоны. Окончательный ВВП Еврозоны за 4 квартал, по прогнозам, подтвердит предварительные данные и покажет рост на 0,3% в квартальном исчислении.

Из Норвегии, мы получим промышленное производство за январь, но никаких прогнозов нет.

Также выйдут разрешения на строительство Канады за январь.

Сегодня выступает губернатор Riksbank Стефана Ингвес и президент ФРС-Далласа Ричарда Фишера.

Другие аналитические материалы по рынку форекс