• Другие мысли по поводу встречи FOMC. Вчера я обсуждал главный вопрос по поводу заявлений FOMC в среду, а именно, будут ли они отказываться от повышения ставки. Согласно FT, консенсус сейчас такой, на мой взгляд - большинство людей думают, что они действительно откажутся. ФРС хочет, чтобы политика зависела от данных, а не от заявлений FOMC, и устранение предварительных рекомендаций является первым необходимым шагом.

• Другие темы, которые будут обсуждаться - это новые экономические прогнозы, в том числе знаменитая "точка сюжета" прогнозов по ставке по федеральным фондам ФРС. Вполне вероятно, что ФРС обновит свой прогноз для рынка труда, что позволит улучшить картину после последней встречи, но он также может снизить свои прогнозы по инфляции, по крайней мере в этом году. Это, вероятно, приведет к снижению прогнозов для средств ФРС. Однако средневзвешенная «точка сюжета» еще гораздо выше, чем оценка рынка вероятного курса ставок, и я не думаю, что это имело бы какое-то значение для валютного рынка. Если реальные темпы роста тарифов будут увеличиваться, FOMC предсказывает, что рынок будет весьма удивлен и доллар, вероятно, будет двигаться значительно выше.

• Предполагая, что слово "терпеливыми" уберут, на пресс-конференции, вероятно, рассмотрят вопрос, почему FOMC хочет начать процесс нормализации ставок. Я ожидаю, что мы услышим, что нет фиксированной даты первого изменения, и что все это зависит от входящих данных. Мы будем искать любую ясность по поводу того, какие данные потребуются FOMC, чтобы нажать на курок. В частности, чрезвычайно плохая погода и забастовка в США не позволяет легко различить основной тренд объема производства. Как они будут это делать?

• DXY растет, AUD падает, стараясь пробить рекордные минимумы. В прошлую пятницу отчет «Обязательства трейдеров» показал две записи для спекулятивных позиций: рекордный рост DXY и рекордное падение AUD. Такие позиции иногда сигнализируют поворотные моменты на рынке. Хотя я, конечно, согласен с фундаментальным случаем - я тоже рассматриваю бычий доллар и медвежий AUD - рекордные позиции предполагают, что могут быть некоторые нисходящие движения на какой-то момент, что приводит к временному повороту к доллару. В более широком контексте, это также тревожит то, что спекулянты открывают короткие позиции по каждой валюте, освещенной в докладе COT, за исключением руб.

• Банк Японии признает временное поражение. Банка Японии (BOJ), который взял на себя обязательство довести инфляцию до 2% в настоящее время, закончил заседание Комитета по денежной политике сегодня с заявлением признать, что инфляция потребительских цен "вероятно, будет около 0 процентов в настоящее время, в связи с последствиями падением цен на энергоносители." Тем не менее, было несколько других изменений в заявлениях и в заключение, Совет просто повторил, что "будет продолжать QQE, с целью достижения целевой стабильности цен на уровне инфляции 2 %" столько, сколько необходимо. Опять же, только один член Совета не согласился с тем, что нет протеста против текущей программы. Тем не менее, рыночные оценки инфляционных прогнозов показывают, что никто не верит, что они достигнут цели. Это заставляет меня думать (как и большинство других экономистов), что Банку Японии придется увеличить стимул позднее в этом году или правительству придется попытаться подтолкнуть иену ниже снова, или, возможно, и другое. Я по-прежнему рассматриваю бычий настрой по USD / JPY.

• Резервный банк Австралии (РБА) выпустил протоколы своих заседаний в марте, он удивил рынки и оставил ставку без изменений на уровне 2,25%, несмотря на ожидание снижения еще на 25бп. Тем не менее минутки показывают, что "члены высказали мнение о возможности смягчения денежно-кредитной политики". Другими словами, ожидания рынка были не такими, просто РБА хочет найти время, чтобы оценить влияние своего предыдущего снижения до принятия каких-либо новых действий. Так как китайская экономика продолжает замедляться, я считаю, РБА будет облегчать политику и дальше, и я по-прежнему придерживаюсь медвежьего взгляда на AUD.

• Сегодняшние важные события: во время европейского дня, немецкий индекс опроса ZEW в марте, как ожидается, покажет рост обоих показателей. Это было бы 5-й раз подряд, добавив к последним обнадеживающим данным из страны. Любые отскоки по EUR после выхода данных, как ожидается, будет недолгим и единая валюта, как ожидается, продолжит свою долгосрочную тенденцию к снижению. Также выйдут - окончательный индекс потребительских цен Еврозоны за февраль и уровень безработицы за 4 квартал.

• ИЗ США мы получим данные по началу строительства новых домов и разрешения на строительство за февраль. Ожидается, что строительство новых домов снизится, в то время как количество разрешений на строительство, согласно прогнозам, вырастет немного. Даже при том, что данные, скорее всего демонстрируют смешанную динамику, общая тенденция согласуется с улучшением рынка жилья. Это может означать, что рынок жилья улучшается и экономика растет в целом, что незначительно может поддерживать доллар.

• В среду утром в Новой Зеландии, ожидается сужение дефицита текущего счета НЗ. Это может оказаться положительными фактором для NZD.

• Что касается спикеров, сегодня встретятся канцлер Германии Ангела Меркель и президент ЕЦБ Марио Драги, но не планируется никакое заявление после встречи. Также сегодня выступит Член Исполнительного совета ЕЦБ Питер Прает.

Другие аналитические материалы по рынку форекс