• Продажа облигаций продолжаются, несмотря на слабые данные из США. Доходность в США росла, когда ожидания ставки по федеральным фондам упали на 3 или 4 пункта? Ближайшие Fed Funds Фьючерсы теперь показывает наименьшее ожидаемое повышение ставок, чем когда-либо. Тем не менее, кривая доходности, как в США, так и Германии растет, указывая, что рынок считает рост (или инфляция) будет расти в долгосрочной перспективе. Единственное объяснение, которое я могу найти это то, что инвесторы ожидают слабого роста в краткосрочной перспективе и, следовательно, денежно-кредитная политика остается свободной дольше, что означает низкий уровень ставок будет продолжаться в течение некоторого времени, но более долгосрочные перспективы улучшились. Это может быть объяснением – дефляционное давление продолжает спадать в Германии, Португалия теперь вышла из дефляции, и любимый признак ЕЦБ инфляционных ожиданий, 5yr / 5yr форвардный инфляционный своп вырос до самого высокого уровня с ноября прошлого года.

• USD продолжает ослабевать. Несмотря на слабые данные по ВВП Германии, ВВП Еврозоны в Q1 соответствовал оценкам (и был значительно выше, чем в ВВП 1Q США , пересмотр которого в сторону снижения ожидали многие экономисты). С другой стороны, как уже упоминалось, данные по США продолжают разочаровывать и ожидания по ставкам федеральных фондов пересматриваются в сторону понижения. Это привело к очередному дню падения для доллара, он ослаб против всех валют G10 и большинства валют развивающихся стран, которые мы отслеживаем.

• Розничные продажи в Новозеландии превзошли ожидания. Розничные продажи Новой Зеландии превзошли оценки 1 квартала, прибавив 2,7% в квартальном исчислении по объему, по сравнению с 1,7% в квартальном исчислении в 4-м квартале 2014 года. Рост был быстрее, чем прогнозировал любой из экономистов, опрошенных Bloomberg, и это первый раз с 2006 года, когда объемы выросли во всех 15 розничных категориях. NZD / USD подскочил на новостях, но потерял большую часть прибыли в течение следующего часа. Производственный индекс PMI упал до 51,8 в апреле с 54,5, но это не сильно повлияло на валюту (он был выпущен за 15 минут до данных по розничным продаам). Резервный банк Новой Зеландии (РБНЗ) губернатор Уилер, который заявил в среду, что центральный банк "хотел бы видеть большее движение обменного курса вниз", должен быть довольно разочарован по поводу реакции валютного рынка, но до тех пор, пока в Новой Зеландии есть признаки слабого роста, или предпочтительно сильного роста в США, кажется, что NZD будет крепче, чем хотелось бы Резервному банку Новой Зеландии.

• Сегодняшние данные: В четверг, у нас очень тихий день У нас нет крупных релизов в ходе европейской сессии.

• Из США, мы получаем ИЦП за апрель и заявки по безработице за неделю, закончившуюся 9 мая.

• Что касается спикеров, сегодня президент ЕЦБ Марио Драги проводит лекцию в МВФ и заместитель губернатора Банка Канады Линн Паттерсон выступает в конце американской сессии.